看不到房價天花板的中國,像極了泡沫破碎前的日本
发布时间:2018-10-01 00:22:29

來源:公眾號【海外眼】

不知從何時開始,中國經濟學家獨愛研究1990年的日本。尤其是1990年前後日本的樓市,更是成為了大家熟悉的經濟泡沫標本。

整整十年,日本用全社會的勞動力在償還當年的一紙協議。繁華落盡後的淒涼,讓世人嗟嘆。

有人說,中國剛剛過去幾年和當初的日本如出一轍,但日本樓市崩了,中國卻依然堅韌,那這又是為什麼呢?日本樓市的大崩盤對於我們又有何意義?

事情要從泡沫崩潰前的1990年說起。

看不到房價天花板的中國,像極了泡沫破碎前的日本

上世紀80年代中後期,日本經濟實力在全球都是首屈一指的。強勁的出口,讓日本經濟遙遙領先於其他國家,並且對美國有著巨大的貿易順差。聽起來是不是很熟悉,沒錯,現在代替日本地位的就是中國,中國8月對美國貿易順差攀升至310億美元,較去年同期增長18.7%,創單月最高紀錄,同時也打破今年6月創下的289億美元順差紀錄。

這一現象讓美國人坐不住了,於是美國人絞盡腦汁,竭盡全力地策劃了一個巨大的陰謀。

看不到房價天花板的中國,像極了泡沫破碎前的日本

1985年美國政府以解決美日貿易逆差為名與日本政府協商日元升值,由於國防安全上日本高度依賴美國保護不敢公然違背,9月份日本政府公布了「廣島協議」,這也是後來被認為是日本代價最昂貴的協議的由來。

日元升值,最直接的就是可以用日元去兌換國外更多的商品和勞動力。於是大量日企開始轉移到東南亞辦廠。

匯率走高,銀行低利率,國外熱錢湧入,日本又推出稅制改革,一下子日本仿佛進入了最好的時代。

換句話講,就是突然手裡多了好多美元,去銀行借錢利息也低了,交的稅也少了,國外又有人要給你投資,手上多了那麼多錢怎麼辦?拼命花!

錢來得太容易了,生活就變得奢靡,當時日本流行吃金,什麼金箔烏冬面,金箔壽司卷充斥著各種高檔餐廳(跟現在的中國茅台漲上天一樣樣兒的)全世界到處是搶購海外奢侈品與不動產的日本人的身影。

看不到房價天花板的中國,像極了泡沫破碎前的日本

而這時日本國內正是歌舞昇平,燈紅酒綠的美好生活時代。在東京的街頭,相鄰僅500米的舞廳和拉麵店,竟然沒有人願意步行前往,都在路口急切地等出租。

高爾夫迅速平民化,布加迪威龍在街上成群結隊。畢業生沒畢業就有企業來招聘,甚至打出了預付半年工資的條件......時至今日,仍然有很多中老年人,想起「泡沫時代」,仍是覺得很美好。

而在如今歐洲的奢侈品市場上,買買買的人群已經變成了中國人。

1989年12月29日經指數漲到歷史最高點的38885.47。所有人都認為這份繁榮會持續下去,所有人都認為日本已經超越美國成為全世界最富裕的國家。

一些日本和世界的經濟學家紛紛說,傳統經濟理論對日本不適用,日本正在創造「新的經濟規律」。那時候日本商人極為闊綽,到哪兒都像闊佬逛菜市場一樣。

於是,日本人買了美國金融帝國的象徵——洛克菲勒大廈,買了美國電影的象徵——哥倫比亞電影公司,買了加拿大的森林,澳洲鐵礦,香港最貴的房子,日本女人買了70%法國生產的LV手袋,日本男人成群結隊飛去泰國打高爾夫……

那時的日本消費如此,房地產更是不可一世,一個東京市的地價就可以買一個半美國。

看不到房價天花板的中國,像極了泡沫破碎前的日本

一間900萬的公寓,在泡沫時代可以賣出16.5億日元的高價。簽訂完廣島協議的1986年,東京平均房價直接暴漲120%,在1991年樓市頂峰,平均能到272萬日元每平米,而東京市區更是高達1450萬每平米,按現在的匯率算,相當於北京城六環或上海外環內均價83萬一平!

到後來,大家都買不起房了,達到了無力承受的地步。於是民眾開始抗議了,希望政府提高利率,出台房產稅壓制房價

正好政府也認為經濟過熱房價過高,加上賣土地的錢不是自己的,但是房產稅收的錢妥妥的是自己的,於是順應民意開徵房產稅,另外提高利率。

加息和房產稅是壓制房價最有效的大殺器,每一個效果都很好,雙劍一合璧,日本房價直接崩了。

那麼你會問了,這都是日本人自己作得,和美國有什麼關係。

看不到房價天花板的中國,像極了泡沫破碎前的日本

前面我們提到,日本在飛速發展時期經濟政策以擴大出口為中心,長期對美保持貿易順差,這讓美國很無奈。

老子這幾年打了朝鮮打越南,還要操著和蘇聯硬剛(冷戰)的心,結果讓你小子撿了洋落。越想越生氣,不行不行,美元必須要貶值來扭轉逆差的局面,對日元則進行升值的誘導。日本當然不傻,但是日本是美國的兒子,擁有絕地權利的家長的話能不聽麼?

同時美爹要求日本在國內實行寬鬆的貨幣政策(俗稱大量印錢),操作方式用現在的話講就是降低央行準備金利率,降息降准,大白話就是問銀行借錢利率很低!

這事兒開頭一想還挺美的,為啥呢?因為日元升值,國內還在多發錢,日本人不就有了越來越多的挺值錢的錢麼?就可以隨意到外國買買買啊,所以就有了日本人出現在全世界,無所不買的事情。

隨著日元升值,日本出口業開始受到衝擊(這個邏輯,隨便找本經濟學的書翻翻就能明白),製造業開始蕭條。這個時候即使想上調利率也無法實現了,原因是製造業是日本國民經濟的命脈,上調利率加大製造業的融資成本只會讓他們雪上加霜,所以只能繼續降息。

出口不賺錢,房價又被調控,日本的經濟不崩盤才奇怪了。

首先是股市的暴跌,當初從實業轉型做「理財」的激進企業紛紛破產倒閉,一些投放「非法信託」的金融機構開始暴露問題與犯罪證據,或破產或被清查。類似於中國的錢寶這種貨色,槓桿奇高,但是只要一直在漲,這種公司就能運轉,一旦止漲下跌,這個局就做不下去了。

然後就是企業倒閉,公司裁員,非正式僱傭擴大。

房地產市場並非迅疾暴跌,而是以在峰值上橫盤的姿態度過了88、89、90年。直到日本央行進一步上調利率,加上大藏省(日本當時的財政機關)制定了不動產融資總額,銀行的活躍度降低,開始收縮貸款,嚴控資金流入不動產市場,房地產終於在91年後開始急劇下跌。

看不到房價天花板的中國,像極了泡沫破碎前的日本

此情此景是不是相當熟悉啊,目前中國的房貸利率基本上浮了20%,中央三令五申嚴控消費貸流入房市。銀行針對房貸的發放效率越來越慢,因為額度有限。

日本人用20年來緩和泡沫的破碎後的經濟狀況,當時的日本製造業的核心技術儲備比現在的中國要強得多,所以如果中國遭受了泡沫破裂,那失去的恐怕不止是20年。

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